《破墓》賺200億韓元後，《王之守護者》與《薩莫吉：低語之水》能賺多少？

去年虧損117億韓元（約798萬美元）的ShowBox，正迎來截然不同的一年。雖然僅過去第一季，但對其創下破紀錄業績的期望正在上升。這股氣勢由雙重票房大作驅動：《王之守護者》與《薩莫吉：低語之水》。

憑藉《破墓》的成功在2024年取得史上最佳業績後，ShowBox去年再度陷入虧損。然而，僅兩年後，它現在又確保了另一部超級大賣作品。隨著包括電影《殖民地》和Disney+劇集《妄想肖像》在內的強勁後續片單，外界越來越關注ShowBox今年的表現。

ShowBox是韓國五大電影投資與發行公司之一，與CJ ENM、樂天娛樂、NEW和Plus M齊名。因此，是否有賣座作品直接影響其財務表現。

根據其年報，ShowBox的營收在2019年為786億韓元，但在2020年COVID-19疫情期間暴跌近40%，至468億韓元（約3193萬美元）。

2021年，在《薩滿》和《天坑》等作品支持下，營收部分恢復至509億韓元。2022年，受《我們的藍調時光》和《緊急宣言》等上映作品推動，營收年增11%至566億韓元。然而，2023年，進口發行的《鈴芽之旅》和本土作品《贖命救援》表現不如預期，拖累營收下降29%至401億韓元（約2730萬美元）。

轉捩點出現在2024年，僅憑一部電影《破墓》。這部由張宰賢執導的靈異驚悚片吸引了1188萬觀影人次，幫助ShowBox僅在第一季就錄得632億韓元（約4310萬美元）營收和200億韓元（約1360萬美元）營業利潤。全年，公司創下931億韓元（約6350萬美元）營收和245億韓元（約1670萬美元）營業利潤的歷史最佳業績。僅該片就產生了1149億韓元的影院票房收入，其中電影相關商品收入約550億韓元（約3750萬美元），附屬權利收入75億韓元。

然而，《破墓》之後，ShowBox在2025年陷入困境，一系列作品表現不佳，包括《驅魔編年史：開端》、《大廳》、《大交易》和《第一次騎行》。雖然電視劇《魔女》通過Channel A和Netflix表現相對較好，但不足以抵消電影部門的虧損。

結果，ShowBox 2025年的年營收同比大幅下降32.6%至627億韓元（約4280萬美元），錄得117億韓元（約800萬美元）的營業虧損，再度陷入赤字。淨虧損超過150億韓元。

然而，今年情況逆轉。去年12月底上映的《曾經的我們》以260萬觀影人次超越損益平衡點，奠定了積極基調。隨後，張恆俊導演在農曆新年假期上映的《王之守護者》進一步放大了這股氣勢，獲得了爆炸性的口碑成功。

該片上映僅31天觀影人次就突破1000萬，截至11日上午，累計觀影人次達1628萬，在韓國歷代票房觀影人次中排名第二。

在營收方面，它已經創下新紀錄。根據韓國電影振興委員會的票房綜合數據系統，截至16日，該片累計營收已達約1590.9億韓元（約1.085億美元）。105億韓元（約720萬美元）的製作成本轉化為超過15倍的營收。損益平衡點估計為300萬觀影人次。

與一些競爭對手不同，ShowBox不擁有多廳影院，這意味著它完全依賴發行和附屬收入。業界估計，當總收入超過製作成本時，利潤通常在投資者和製作公司之間按60:40的比例分配。基於此結構，預計僅《王之守護者》就能為ShowBox帶來數千億韓元的利潤。考慮到《破墓》在2024年僅一個季度就貢獻了200億韓元的營業利潤，今年這部大賣作品的影響預計將非常顯著。

雪上加霜的是，李相旻導演於8日上映的恐怖片《薩莫吉：低語之水》也表現強勁。該片製作預算為30億韓元，損益平衡點為80萬觀影人次，上映首週即登頂票房榜首，並迅速超越其損益平衡門檻。截至16日，其累計營收達102.3億韓元（約698萬美元），並在第二個週末觀影人次突破100萬。

除了電影，ShowBox也通過電視劇製作加強其業務。該公司已建立了強勁的業績記錄，從2020年JTBC的《梨泰院Class》開始，隨後是2024年Netflix的《殺人者的購物中心》和2025年Channel A的《魔女》。

截至去年，電視劇營收佔442億韓元（約3010萬美元），佔總營收的70.5%，是電影營收182億韓元（約1240萬美元）的兩倍多。

在此基礎上，ShowBox今年正準備多元化的陣容，包括由全智賢主演、延尚昊導演執導的電影《殖民地》，以及由秀智和金宣虎主演的Disney+原創劇《妄想肖像》。

該公司也在擴展至新形式，如短劇、海外合拍和聯合投資。今年早些時候，ShowBox與DramaBox和Biglu等全球短劇平台簽署了諒解備忘錄，正式宣告進軍該市場。兩部短劇——《新娘送禮會：失蹤的新娘》和《我最愛的偶像變成鬼回來找我了！》——已於去年12月完成製作，計劃於今年上半年推出。

一位業內人士指出，電影投資風險較高，但回報也較高，因為利潤是在影院和附屬收入超過製作成本後才進行分配。相比之下，OTT原創作品提供更穩定的結構，有製作費和外包利潤，但即使作品成功，上行空間也有限。「ShowBox似乎正在採取雙軌策略，以平衡風險與穩定性。」該人士表示。